中國網財經 6 月 27 日訊 ( 記者 劉小菲 ) 6 月 28 日，創業板新股致尚科技將開啟申購，發行總數為 3217.03 萬股，發行價格為 57.66 元 / 股，申購代碼為 301486。

值得注意的，致尚科技此次發行價格對應的 2022 年扣非后歸母凈利潤攤薄后市盈率為 63.29 倍，高于中證指數 6 月 21 日 ( T-3 日 ) 發布的行業最近一個月的平均靜態市盈率數據 ( 35.04 倍 ) ，超出幅度為 80.62%，也高于同行業可比公司 2022 年扣非后凈利潤的靜態市盈率的算術平均值 ( 50.86 倍 ) ，超出幅度為 24.44%，存在未來股價下跌給投資者帶來損失的風險。

(資料圖片僅供參考)

一季凈利潤下滑逾兩成

資料顯示，致尚科技主營業務是游戲機、VR/AR 設備、專業音響為主的消費電子、通訊電子及汽車電子等零部件的研發、設計、生產和銷售，終端客戶主要為日本知名企業 N 公司、索尼和 Facebook 等品牌商，直接客戶主要為富士康、歌爾股份等制造服務企業。

2020-2022 年，致尚科技分別實現營收 4.99 億元、6.15 億元和 5.76 億元，實現凈利潤分別為 0.66 億元、0.92 億元和 1.17 億元，經營活動產生的現金流量凈額分別為 6231.92 萬元、-872.57 萬元和 14263.41 萬元。

2023 年一季度，致尚科技的營業收入為 1.24 億元，同比增長 9.56%；歸母凈利潤為 1671.71 萬元，同比下降 22.54%，主要系財務費用增加及投資收益下降所致。期內，致尚科技的投資收益同比下降了約 90.7%。

目前，致尚科技收入主要來源于游戲機零部件產品。2020-2022 年，應用于 N 公司最新一代游戲機及其升級版的滑軌產品銷售收入分別為 2.71 億元、3.03 億元和 2.8 億元，占致尚科技當期主營業務收入的比例分別為 55.31%、49.80% 和 49.57%。

游戲機零部件產品業務發展與終端產品游戲機的銷量密切相關。根據招股書信息，2020-2022 年，N 公司最新一代游戲機及其升級版產品銷量分別為 2829.39 萬臺、2367 萬臺和 1902 萬臺，其預計 2023 財年 ( 2022 年 4 月 1 日至 2023 年 3 月 3 日 ) 銷售數量為 1800 萬臺，相較于 2021 年仍有下滑。盡管 N 公司披露，稱產品下滑的主要原因是受芯片短缺的持續影響，但不排除其產品銷量未來繼續下降的可能，這對致尚科技將產生直接影響。

招股書顯示，除 N 公司之外，致尚科技與索尼、Facebook 等達成了合作，不過均未簽訂長期供貨協議。

逾六成收入來自富士康

記者注意到，致尚科技客戶和供應商集中度都比較高。2020-2022 年，致尚科技前五大客戶合計銷售額占營收的比重分別為 78.38%、82.48% 和 81.15%。其中，對富士康的銷售收入占營收的比重分別為 67.52%、64.40% 和 63.53%，對前五大供應商采購占采購總額的比例分別為 66.23%、44.59% 和 39.22%。

致尚科技除了營收對富士康有高度依賴，公司部分高管和核心技術人員也有富士康相關的從業背景。

根據招股書，致尚科技的實際控制人為陳潮先，直接持股比例為 31.92%，間接持股 2.19%，合計持股比例為 34.83%。2002 年 8 月至 2007 年 4 月，陳潮先曾任職于富士康下屬鴻富錦精密工業 ( 深圳 ) 有限公司，在消費電子產品事業群從事項目管理 ( 企劃 ) 工作，消費電子產品事業群主要從事游戲機、電腦等產品的研發和生產業務。2008 年 2 月，陳潮先與他人共同創業成立深圳市鴻富瀚科技有限公司，歷任執行董事、總經理，2010 年 7 月轉讓股權后退出經營；2009 年 12 月與他人共同創立致尚科技。

致尚科技目前有 4 位高級管理人員，分別是總經理陳潮先、副總經理陳和先、董事會秘書陳麗玉以及財務負責人張德林。其中，陳和先是陳潮先的弟弟，陳麗玉則是長陳潮先配偶的妹妹。陳麗玉 2005 年 7 月至 2006 年 7 月曾在富士康科技有限公司擔任生產計劃管理員。

核心技術人員 5 名，其中技術總監中瀨雄章 1950 年 7 月出生，曾是日本松下電氣研發總負責人、中國臺灣鴻海精密工業股份有限公司研發經理，2022 年在致尚科技領取的薪酬為 133.65 萬元。

工程部經理魏跑鋒曾在富士康科技集團 CCPBG 事業群擔任工程主管；工程總監栗志明曾在富晉精密工業 ( 晉城 ) 有限公司擔任產品工程部副經理，該公司是富士康科技的參股公司。

截至 2022 年底，致尚科技的員工人數為 774 人，與 2021 年底相比減少了 251 人，占比約 24.49%。對于員工人數減少，致尚科技表示，隨著公司自動化水平的提升，生產效率提高，所需生產人員減少；同時，因 2022 年底母公司工廠搬遷以及農歷春節時間較早影響，較多生產人員于 12 月份離職。

從員工學歷結構來看，致尚科技約 58.05% 的員工為專科以下水平，碩士、本科和專科占比分別為 0.39%、8.31% 和 33.25%。在高管及核心技術人員中，陳和先、陳麗玉為大專學歷，清華大學 EMBA；中瀨雄章畢業于日本舞鶴工業高等專門學校；魏跑鋒、自動化經理陳圓、工程部工程師趙曉儉均為大專學歷。

此前，龍騰電子曾因為核心技術人員均是大專學歷，其人才硬實力及后續發展底蘊受到各界質疑。其中深交所曾要求龍騰電子結合核心技術人員學歷、技術特長、主要研究領域、論文發表情況、研發方面的從業履歷等，說明研發能力與同行業公司的對比情況，核心技術人員認定的范圍是否合理，技術是否具備先進性。

2020-2022 年，致尚科技的研發費用分別為 2246.52 萬元、2784.43 萬元和 3028.24 萬元，研發費用占營業收入的比例分別為 4.51%、4.53% 和 5.26%，低于同行業可比公司平均水平。